近日，元一产融实地走访了阿拉丁（688179.SH）位于上海的总部，并与公司管理层就经营、平台业务协同及海外市场拓展等议题进行了深入交流。

    上海阿拉丁生化科技股份有限公司成立于2009年3月，于2020年10月26日登陆科创板，是国内科研试剂领域的领军企业。在上海建有64,000平方米的研发和生产基地，拥有自主品牌“阿拉丁（aladdin）”，产品覆盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域。目前阿拉丁科研试剂常备库存SKU超40万种，服务全国800余所高校、200余家科研院所及大量生物医药、新能源、半导体等企业客户。

（图片来源：阿拉丁官网）

     根据调研现场沟通及公开信息披露，阿拉丁上半年实现营业收入3.71亿元，同比增长34.80%；归属于上市公司股东的净利润6,790.83万元，同比大幅增长138.58%；扣非归母净利润6,783.64万元，同比增长143.98%。其中第二季度单季归母净利润达3,881.51万元，同比增幅高达806.69%，盈利弹性全面释放。

     从其利润结构看，一个值得关注的信号是：源叶生物上半年实现收入8,364.08万元、净利润2,976.44万元，喀斯玛系贡献净利润809.23万元，二者合计并表净利润约3,785万元，已成为阿拉丁重要的利润来源。这意味着阿拉丁的利润底座正在发生结构性切换--从依赖母公司自有品牌试剂销售，转向“自有品牌+并购标的”协同驱动的多元格局。

     ☞ SKU超40万筑高壁垒，生物试剂成新增长极

     阿拉丁长期坚持“产品驱动”战略，通过持续扩充SKU构筑竞争护城河。上半年新增产品规模再上新台阶，生物试剂产品总数已达2万余种，常备库存SKU超40万种，在生命科学领域的竞争力持续增强。通过调研可知，基于生物试剂市场需求，阿拉丁除自主研发外，还与瑾萱生物、雅酶生物及菲鹏生物等形成合作，快速补充产品线，满足客户一站式采购需求。

    ☞ 佑科仪器落地+半导体布局，打开远期成长空间

    在外延发展方面，阿拉丁近期完成两项重要布局。一是宣布完成收购上海佑科仪器仪表有限公司35%股权的工商登记。投资佑科有助于丰富其仪器产品线，提升客户一站式采购便利性与粘性。二是设立半导体材料控股子公司（持股65%），标志着阿拉丁从“科研试剂”向“工业材料”的边界拓展已从概念走向落地，打开了千亿级远期期权。

    ☞ 欧美仓储网络成型，国际化进入收获期

　 海外市场是阿拉丁中长期增长的重要增量。阿拉丁已在洛杉矶、法兰克福、爱尔兰设立海外仓库。据调研信息，德国仓库预计将在2026年第三季度完成备货，第四季度逐步实现销售。2025年公司境外收入已达554.75万元，同比增长516.05%，虽然基数尚小，但增长势头强劲，有助于公司品牌溢价的逐步建立。

    从2025年年报的利润微增，到2026年半年报的利润翻倍，阿拉丁用一份“V型反转”的成绩单验证了并购整合的协同效应。

    展望未来，阿拉丁能持续将“产品驱动”的方法论优势复制到平台运营与产业并购领域，其作为国产科研试剂龙头的成长边界有望被显著拓宽，从“中国的阿拉丁”迈向“世界的阿拉丁”。

（特别声明：本文仅基于上市公司公开披露及第三方权威平台发布的信息，不构成任何形式的投资建议，亦不代表对该公司股价未来走势的判断。）