8月17日，元一产融实地走访威派格（603956）上海总部，与公司管理层就企业经营及未来规划进行了深入交流。

     威派格是国内供水链条覆盖度最高的上市公司之一，总部位于上海，2024年南通新基地投产。公司从加压设备（泵站、泵房）起家，截止目前在国内市占率已超20%，近年来逐步完成“硬件→软件→整体解决方案”的跃迁，业务涵盖智慧供水、智慧水务信息化、智慧水厂及智能表计，并提出水务行业首家“五层架构”的智慧水务平台。当前，威派格正期待通过并购切入高端精密微钻（钻针）领域，持续探索“水务+硬科技”双主业格局。

    主业：下半年利润端有望转正

     威派格2026年上半年实现营业收入1.41亿元，受宏观经济波动、行业阶段性调整及主动推进高质量发展战略转型等多重因素影响，部分长周期大额订单的交付验收节奏延后，致使相关收入未能在报告期内确认。

      但是，值得关注的是，其销售回款金额达到营业收入的3.4倍，资产及信用减值损失同比减少0.25亿元，资产质量呈现改善态势。另一方面，威派格通过各项优化举措，实现了提质增效，下半年净利润有望向转正目标迈进。为后续钻针业务扩产及潜在并购预留了充足弹性。

  亮点：高端钻针并购打开天花板

     水务主业迎来政策密集期，《城市供水条例》2026年正式实施之后，叠加城乡统筹与设备更新改造，倒逼自来水公司加速智能化升级。其智慧水务、智慧水厂（尤其农村模块化水厂）及超声波水表业务保持较快增速，河图AI平台已在连云港赣榆落地，并率先实现数据资产在交易所挂牌。

      更具想象空间的是，威派格以5000万元收购一家高端精密微钻企业51%股权，正式切入PCB钻针赛道。当前钻针行业量价齐升，PCB板向高多层、半导体化演进推动高端钻针单价倍数增长，且供不应求。威派格表示，未来不排除继续外延光模块、半导体等硬科技标的，探索双主业格局。

      展望未来，威派格在水务业务方面预计将维持维稳态势，政策红利提供底部支撑，更多扮演现金牛角色；钻针业务在未来两年将是产能爬坡与业绩验证关键期，有望在2027年贡献可观利润，成为估值重构核心驱动力。

      需注意的是，PCB钻针行业在未来2-3年高景气度仍有可维持性，若集体扩产可能会引发产能过剩的情形。

   （特别声明：本文仅基于上市公司公开披露及第三方权威平台发布的信息，不构成任何形式的投资建议，亦不代表对该公司股价未来走势的判断。）