海达股份（300320）前身为1970年创立的江阴周庄橡胶厂，1998年改制为股份公司，2012年6月1日在深交所创业板上市，是国家火炬计划重点高新技术企业、中国橡胶制品行业十强企业。海达以橡塑材料改性研发为核心，聚焦密封、减振两大核心功能，为全球高端装备提供系统解决方案，目前产品已广泛覆盖轨道交通、建筑、汽车、航运四大领域。

         作为细分赛道隐形冠军，海达目前各业务板块龙头地位稳固，市占率优势显著。根据此次现场调研及相关公开披露信息，海达股份2025年1-9月实现营业同比增13.43%；归母净利润1.67亿元，同比大幅增长42.99%，净利润增速远超营收增速，反映公司产品结构优化、盈利水平稳步提升，全年业绩增长确定性较强。

         从各业务板块来看，2025年海达各核心板块延续稳健增长，龙头优势稳固。航运领域依托国际贸易刚需，集装箱（全球市占率超50%）、船用舱盖（全球市占率超60%）橡胶部件稳定贡献；轨道交通作为基本盘，大直径盾构隧道止水带市占率近90%，高铁密封件供货领先，受益于基建项目推进；汽车业务成增长引擎，整车密封件切入比亚迪等头部车企，间接供货特斯拉，减振件获订单开辟新增长极；建筑领域聚焦高端系统窗密封件，以高性能实现差异化竞争。而在核心竞争力上，海达以橡塑配方技术为核心壁垒，隧道止水带对标德国凤凰公司，获重点项目验证。技术实力与市场认可度持续提升，为业绩增长形成了筑牢的支撑。

         而其在新能源领域的抢先布局与产品研发，也或将成为未来增长的核心亮点。尤其是其子公司海达新能源今年与安徽赛拉弗能源签下的全面屏边框配套产品采购框架合同。作为海达的原创性产品，已凭借轻量化、防积灰、提升发电量等优势获得市场认可，有望成为2025-2026年业绩增量核心来源。

        中长期来看，海达股份有望充分受益于基建复苏、新能源产业发展及进口替代进程，具备较高的关注价值。